摩根大通称将维持中银香港增持评级，目标价相应下调至27港元。
综合媒体7月5日报道，摩根大通预期，由于迷债30亿港元的回拨贡献， 中银香港上半年纯利按年增长38%至99亿港元。营运方面，预计盈利可按年增15%，但将较去年下半年降7%;净息差料维持1.42%的水平;贷款增长将与同业同步，存款增长则优于同业;经纪务收入疲弱，将拖累非利息收入增长。受通胀影响，成本将按年上升12%，信贷成本将较去下半年增2基点。
人民币托管帐户将可纾缓中银作为人民币清算行对一半净息差压力，由于中银客户的人民币存款并不会使用托管帐户，预计将进一步拉低净息差;若开放人民币投资至内地银行间债巿，则对中银有利。
反映预期净息差下降，该行调低中银2011-13年盈测14.2%/3.2%/0.8%，目标价相应由30港元下调至27港元，评级维持增持，虽然预期上半年盈利受压，但现价已大致反映。


来源: 宁波海事海商律师  

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